投资家巴菲特喜好说，判断一家企业是否值得投资，不仅要看它本日的精良表现；而且更主要的是，要看它的“护城河”，也便是它有什么办法抵御竞争者的寻衅，像保护城堡一样守卫自己在市场上的主导地位。
长期以来，凡是做长线投资的人都在找投资企业的“护城河”，希望营造可持续发展的企业家也在企图打造自己企业的“护城河”。
但大发明家埃隆·马斯克最近有个说法：“护城河”这样的说法真是老掉牙。老子是科技企业，靠创新吃法——意思是他瞧不上那种以被动戒备的心态，小心翼翼在企业与追赶者之间挖壕设障的经营路数；他的办法，是在发明创新的道路上大步狂奔，一骑绝尘，把所有追赶者、模拟者全都甩得越来越远。
巴菲特的“护城河”模式，与马斯克的“一起狂奔”模式，看起来针锋相对，互不相容。实在，从某种意义上说，“一起狂奔”也是一种韶光观点上的“护城河”——我永久发明得比市场快一步，叫全体市场都被我牵着牛鼻子走，我就无需再挖掘什么“护城河”，由于全体市场便是我的“护城河”。过去一些年里的苹果，大致便是靠的这个办法。
至于马斯克投资的特斯拉汽车公司，连专利技能都不要——它要靠的这个办法形成一种逼上梁山、天下相应的局势，在最短韶光内置传统汽车工业于去世地。
在这个阶段他真的也不须要更多的自我保护了——对手的衰败与去世亡便是对自己最好的保护。难怪特斯拉虽然车造得不多，市值却已经相称于丰田+通用+福特的总和。投资者喜好看一骑绝尘的演出。
实在，中国经典兵法就一贯把进攻的速率当作是一种有效的防御。在讲我方应敌之形的时候，它强调要营造自己的“于不败之地”。但在讲击敌之势的时候，则强调的是“兵贵神速”，“如转圆石于千仞之山”。可见降服敌方不能光靠防御，更不是一动不动的那种防御，还要在防御的同时，在运动中捕捉机会，给敌方以毁灭性打击。
读《孙子兵法》中关于“形”、“势”的论述，就能理解到在市场经济的激烈竞争中，纯挚强调防御（巴菲特的“护城河”）或纯挚强调进攻（马斯克的“一起狂奔”计策）都不是可以永久见效的。对付大多数企业，在大多数时候，必须两手都要强：既要有自己的根据地，叫仇敌攻不进来，也要有运动歼敌的速率和效率。
于是想到了大军事家戚继光（1528-1588）的两首诗：
汗血炎方七见春，又随残月渡江津。行藏莫遣沙鸥识，一片浮云是此身。（过潮州渡）
这时的戚继光已与倭寇打了七年的仗，转战东南沿海，但“行藏莫遣沙鸥识，”部队的行动永久是在机密中进行的。
在另一首诗里，戚继光也写到了沙鸥：
霜溪曲曲转旌旗，几许沙鸥睡未知。笳鼓声高寒吹起，深山惊杀老阇黎。（晓征）
军队行进山中，沙鸥都未惊动；一旦鼓角连奏，就久居山中的老衲人（老阇黎）都被吓了一跳。
真正有创新能力的企业，应不这天常平常吵吵嚷嚷的那种。但它们对家当游戏的每一次颠覆，都该当有让市场为之一惊的效果。让市场为之一惊的能力便是企业的“护城河”。
