①曹子清：曹寅，字子清，号荔轩，又号楝亭（著名小说《红楼梦》作者曹雪芹之祖父）。先世为汉族，原籍丰润(今属河北)，自其祖父起为满洲贵族包衣(仆众)，从属于正白旗。曾任通政使、江宁织造等。 楝亭，曹寅之先人所建，亭边植楝木，故以“楝”名亭。 金陵，古邑名，今南京市的别称之一。
②籍甚二句：平阳，地名，在今山西省境内，相传古帝尧时为都。此处代指金陵。因金陵亦为古帝王之都。 奕叶，代代、累世。芳誉，美好的名声。此二句是称颂曹氏一家声名显赫，芳誉流传。
③君不见二句：山龙补衮，古人衮服和旌旗上的山形、龙形的图案。 兰署，即兰台。汉代宫中收藏文籍之处，后亦指御史台，唐为秘书省。此谓曹家昔日享有高官厚禄。
④石头城：简称石城，别号石首城，故址在今江苏南京市清凉山。本是楚金陵城，汉建安十七年时孙权重筑改名。城负山面江，南临秦淮河口，为交通要冲，六朝时又称建康，为军事重镇。
⑤燕子矶，在南京东郊，耸立于长江边，三面悬绝，宛如燕飞，故名。地形险要，气势宏伟。
⑥黄楝句：黄楝，木名，系落叶乔木，树皮味极苦，紫褐色，有灰色斑纹，羽状复叶，小叶卵状披针形，树皮可入药，可祛湿热，俗称苦楝子，也叫苦树，又称金铃子。树高丈余，叶如槐而尖，三四月着花，红紫色，芬芳满庭，实在如小铃，熟而黄。 三槐，相传周代于宫廷外植有三株槐树，三公朝见天子时面三槐而立，后世遂以三槐喻三公一类之高等官员。此谓曹氏之先人栽种了一株黄楝于庭外，预示了曹家声势壮盛，必有三公之功的高位显者在。
⑦看手泽二句：谓看到康熙天子为曹氏的题字，深深为之景仰。 手泽，本指手汗，后代指先人、前辈之遗物或遗墨等。《礼记·玉藻》：“父没而不能读父之书，手泽存焉尔。”此处指天子的题字。
⑧凤毛：形容人能继续父辈遗风。这里代指曹寅等人承继了祖上的遗风遗业，都有着超人的才华。《世说新语·容止》：“王敬伦凤姿似父，作侍中，加授桓公，公服从大门入。桓公望之，曰：‘大奴固自有凤毛。’”晁端礼《永遇乐》：“龙阁先芬凤毛荣继，当世英妙。”
⑨纱笼：谓以纱覆盖朱紫、绅士壁上题咏的手迹表示崇敬。王定保《唐摭言》：“王播少孤贫，尝客扬州惠昭寺木兰院，随僧食飧。诸僧厌怠，播至，已饭矣。后二纪，播自重位出镇是邦，因访旧游，问之，题已皆碧纱幕其上，播继以二绝句曰：‘……上堂已了各西东，惭愧阇黎饭后钟。二十年来尘迎面，如今始得碧纱笼'。”以此作为情面冷暖，以热取人之典。
⑩正绿阴二句：意谓此际正日中天，那亭畔之黄楝绿色成荫，青果累累，小燕子尚未飞还。此虽景句，但句中隐含了对曹家如日中天，正值兴盛辉煌时候的赞誉之意。 青子，指梅实，亦指未黄熟之果实。宋张先《倾杯·吴兴》：“芳菲故苑。深红尽、绿叶阴浓，青子满枝头。” 乌衣，谓燕子。元杨维桢《题边鲁生梨花双燕图》：“东风歌《白雪》，夜月梦乌衣。”
【赏析】
曹家与清王室有着极其分外的关系，曹寅的祖父曹振彦初为满洲贵族的包衣(仆众)，属正白旗。而自他的儿子曹玺始至其子曹寅、孙曹颙连续三代任江宁织造。曹寅比康熙天子小五岁，而其母便是康熙天子的干娘。康熙二十三年(1684年)冬，康熙天子南巡。在康熙南巡前六个月，曹玺去世在江宁织造任上。十一月康熙巡幸到南京，特往曹府抚慰吊念。纳兰在陪同康熙南巡期间，也曾专程到曹府看望曹寅。
康熙二十四年五月初，曹寅至京，纳兰病殁前，作此词相赠。想当初，俞伯牙得遇钟子期，将一曲《高山流水》演绎得响遏行云，天地一体。汩汩流水、巍巍高山，高山流水得觅知音，那该是一种多么令人激动的惺惺相惜之情？同样的，当资质聪明、情思烦闷的纳兰，遇上自幼颖慧，四岁能辨声律，十几岁“即以诗词经艺惊动父老”，诗词曲赋无不通晓的曹寅，二人间又岂是一曲《高山流水》就能奏尽的绵绵情意？同是深宫内院人，相逢何必曾相识？！
纳兰在这首《满江红》中多处用典，开篇起笔便称颂曹氏自祖上起就声名显赫，芳誉盛大，享有高官厚禄。“石头城下水”，化用的是李德裕的故事。《中朝故事》中有载:李德裕居廊庙日，有京知奉使于京口。李曰:“还日，金山下扬子江中零水，与取一壶来。”其人举棹日，醉而忘之。泛舟止石城下，方忆。乃汲一瓶于江中，归京献之，李公饮之，叹讶非常。曰:“江表水味，有异于顷岁矣。此水颇似建业石城下水。”其人谢过不隐也。这里纳兰要表明的不过是指南京(即石头城)之繁华，连水质也与别惩罚歧。由潺潺的石头城下水，彷佛是在漫不经意的笔锋中借“燕子矶边树”一带，非常自然地就将情景和意境转到了“一茎黄楝作三槐”上来。纳兰在这里假想，定是曹氏的先人栽种了一株黄楝于庭外，委婉地暗寓曹府的壮盛，是有三公这样的功高位显者在。
“延夕月，承晨露。看手泽，深余慕。”意指词人对曹府的地位深表景仰。“凤毛”两字极誉曹寅的过人才华与他的祖上是一脉相承。语出《世说新语.容止》:“王敬伦风采似父。桓公理之曰:`大奴固有凤毛'”。晁瑞礼也在《永遇乐》中说过:“龙阁先芬凤毛荣继，当世英妙。”接下来的“纱笼”，典故来自唐后五代王定保《唐摭言》中的一个故事。后世以此作为情面冷暖、以势取人之典。纳兰在这儿反用其意，意指曹家祖上显赫，即便今日的地位也是非同一般。
“乌衣”，意为名门王谢子弟，此处是纳兰自指。在奢华笔墨赞颂之词极尽之时笔峰一转，“借问卿我何时聚，最是青梅结子时”。由景至情，又将情凌于景上，令人不由地想到一句“钟期既遇，奏流水以何惭”？
“情到深处自是真”，富丽词华典章之下字句间流露出的是一片诚挚的真切。这一首《满江红》流露出的，是纳兰和曹寅之间的眷眷真情。